近年来海外精炼镍产量处于下降状态●▪☆=◆▽，不锈钢企业在使用NPI为主要原料的情况下对精炼镍需求明显下降，其中镍板产量下降明显， 2021年海外精炼镍中镍板为34◆☆.70万吨▷□，对比2014年下降18.4%-◁□●▪；镍豆则产量相对稳定，2021年海外镍豆产量19.54万吨，对比2014年产量下降0-…▽…•.3%；其他精炼镍（镍珠▪☆=…▽■、镍饼等）产量也因需求问题明显下降▷★■=，2021年产量8-○•◁.25万吨，对比2014年产量下降47◇-.22%。
也正因如此，海外原厂生产的镍豆不能满足国内需求，企业纷纷自LME进口镍豆，LME库存开始快速下降◇▲，截止2022年3月11日LME镍豆库存已不足6万吨，现阶段国内镍豆月使用量在1.3-1◁○=●□○.5万吨左右，而海外原厂镍豆则大多在欧美及日韩地区销售□▼■=…•，按当前水平2022年LME镍豆库存即可清空，届时高冰镍制作硫酸镍产能将成为镍豆的理想替代品。
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在未来印尼有着大量高冰镍投产的情况下○•，势必带动国内硫酸镍企业产线改造或新建可使用高冰镍的产线●◇○，并且高冰镍富裕供应量亦有制作镍板的可能性★▲=▼◆-，导致全球纯镍有垒库可能▼◁▷■-=，或许现在的镍价将一去不复返，促使镍产业链更加健康的发展。
硫酸镍生产工艺均为湿法，大致流程为原料浸出-净化-固液分离-萃取-结晶■…。根据原料种类不同，实际生产有着些许差距，其中可处理MHP/废料的产线通过加装加压釜的方式可处理高冰镍，该工艺理论上可使用MHP及高冰镍为原料，假设该部分产量全部进行改造，则高冰镍年处理能力可增加22•◇.58万金属吨○▪。
2021年硫酸镍产量同比2020年增加89.09%。恰逢全球遭遇能源危机pg电子娱乐平台，促进新能源的发展步伐▽●△…▼，其中新能源汽车发展表现最为亮眼，
年是新能源产业快速发展的一年，动力电池产量快速增加的大背景下带动三元材料产业链快速增长，在碳中和的宏观背景下，
而反观国内精炼镍生产企业••■▷，自2014年受到钢铁行业低迷，对镍需求下降且自产镍板利润不佳的情况下产量开始下滑•▽▪，但从2017年开始随着中国冶炼需求逐步恢复且消费结构逐渐转向合金、铸造一类，国内的精炼镍产量开始企稳▲•☆◆○▼。截止2021年中国纯镍年产能在23▼◇.03万吨，年产能利用率在70.31%，一些使用MHP的生产企业在硫酸镍需求好于纯镍的情况下放弃生产纯镍，现阶段仅剩甘肃▼=、新疆pg电子娱乐平台▷◆=、吉林地区正常生产，值得一提的是上述企业制作镍板均可使用高冰镍进行生产，未来印尼高冰镍放量后大致可用年产能6○▷▲▪▲△.8万吨★○。
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而高冰镍方面，印尼青山在2022年3月已经有2台用于生产不锈钢的炼钢炉调去生产高冰镍，月产量可达到近万金属吨，迭加年中中青新能源投产在即，2021年中资企业在印尼地区高冰镍月产量可达到一万吨以上◆●▽▪◆。未来印尼成为高冰镍主要生产地之一，或许高冰镍供应过剩就在不久的将来即可看到。
但快速发展的同时硫酸镍原料未能及时同步供应▪……△-▲，迭加2020年下半年VNC项目股权变更带来停产一直延续到2021年上半年■□•-，所以2021上半年中国硫酸镍相关生产企业出现原料紧缺情况，进而导致硫酸镍出现供应紧张情况。由于镍豆★●…◇、镍粉溶解设备工艺简单○▼=▽☆，产线建设一般只需一个季度便可投产，迭加镍豆在2021年期间生产成本低于MHP◁••，所以企业开始通过镍豆溶解硫酸镍进行补充■●◇▽△◆，溶解硫酸镍产能快速扩张△--◇△•，自3月开始镍豆•◁●☆☆▪、镍粉用量便不断提高，5月开始镍豆○▲、镍粉成为硫酸镍首要原料▪□•▼•●。
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同时中国新建的高冰镍溶解产能也在快速扩张当中◆▼…△•，其中2022年以浙江★☆、广西地区企业为主，2022年Q2可投年产能为11万镍金属量，2022年所需高冰镍金属量约8万金属吨●◆=•。现阶段投产的8条产线年印尼地区至少还有大量高冰镍产线规划，由于镍豆大多为高冰镍制作○▲▲，所以镍豆天然比高冰镍价值高△=•■◆，后续在高冰镍放量后或将完全替代镍豆溶解硫酸镍工艺◇▪。
中国作为最大的冶炼生产国，在2017年之前冶炼用镍国内不能满足且海外镍板性价比相对较高◁▽◇●▽，企业自海外进口镍板△▽●，而2017年之后随着NPI的产能不断释放，对镍板依赖度亦逐步下降◆◁，海外镍板产量及进口量双双下降，后续2020年开始随着镍豆在新能源溶解产能不断释放••○，纯镍进口量中镍豆开始反超镍板，2021年中国精炼镍进口量为进口量为26▼▪=▽.11万吨，其中镍板占比40.05%，镍豆占比52.37%，其他精炼镍进口占比7□△△◁■.57%。在高冰镍大量供应至中国后镍豆后续进口量或将降低，而生产出的成品则可进行交仓，届时LME仓库中或将开始垒库。
其原料镍盐产量亦是如此，而中国作为全球新能源产业链最完整的国家，2021年全球新能源汽车销量突破640万辆，同比2020年增长85%☆•▲◆◇•。
在印尼NPI供应过剩的预期下，青山宣布将于2021年10月开始一年内向华友和中伟分别供应6万吨和4万吨高冰镍后高冰镍便成为市场关注焦点，随着时间推移高冰镍也开始逐步放量，在大家预期高冰镍制作的硫酸镍即将开始放量之时，由于2021年新能源快速发展导致LME镍豆库存处于低位□▼□， LME镍价格的异常波动或将导致高冰镍去往纯镍的量明显增加，在此Mysteel整理梳理一下关于高冰镍的产业链情况。
